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日常消費品首推有國企改革預期的白酒股

发布时间:2020-01-17 03:17:19

日常消费品:首推有国企改革预期的白酒股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

本周观点:受人民币汇率大幅下挫及股票解禁潮的影响,同时叠加新推出的熔断机制的作用,上周A股出现恐慌性下跌,大盘一度下跌11.5%,在紧急暂停熔断机制后,上周五上证综指反弹1.9个点从目前来看,尽管熔断机制暂停,股票减持相关后续规定也已经出台,央行也称有能力保持人民币汇率稳定,这一切均有利于稳定情绪,但大盘三次恐慌下跌导致风险偏好短期难以继续提升,延续我们之前的观点,今年增量资金流入将大幅趋缓,同时注册制的出台也会给高估值的成长股带来一定的冲击

同时新年伊始,市场资金更注重中长期的布局,本身也会对高估值的成长股持较为谨慎的态度,而对于防御价值明显同时具备业绩改善空间的白酒个股配臵价值明显,因此短期我们建议重点关注国企改革有业绩提升空间的个股古井贡酒、顺鑫农业等品种,同时汤臣倍健去年定向增发股票即将解禁,机构投资者持股成本为26.65元,自救行情建议重点关注汤臣倍健,欢迎查阅相关报告

古井贡酒+顺鑫农业+汤臣倍健:1.古井贡酒管理能力受市场认可,收入保持两位数增长而目前净利率仅为12%,远低于其他徽酒企业(口子窖25%,迎驾贡18%)国企改革激励机制理顺之后,业绩释放空间较大;2.顺鑫农业:牛栏山收入增长维持在15%左右,目标是百亿规模白酒净利率偏低(仅7%左右,正常低端白酒净利率为15%),如果国企改革对管理层有效激励,业绩释放空间较大公司计划布局高利率的牛羊肉行业,牛肉价格持续攀升,消费者对于高蛋白肉制品需求量大,发展前景广阔; .汤臣倍健即将面临解禁,机构投资者持股成本为26.65元/股

市场回顾:上周食品饮料行业下跌9.27%,跑赢上证综指0.24%从各子板块看,食品综合板块跌幅最小,葡萄酒板块跌幅最大动态估值角度看,食品饮料行业动态市盈率(PE/TTM)为26.27X;子板块中,肉制品和白酒估值最低,分别为19.01X和19.46X;食品综合和黄酒估值最高,分别达84.2 X和47.5 X

行业与公司:1)1月7日国家食品药品监督管理总局印发了《婴幼儿配方乳粉生产企业食品安全追溯信息记录规范》,要求婴幼儿配方乳粉生产企业真实、准确、有效记录生产经营过程的信息,建立和完善婴幼儿配方乳粉生产企业食品安全追溯体系,全面落实婴幼儿配方乳粉生产企业主体,保障婴幼儿配方乳粉质量安全

2)加加食品发布第一期员工持股计划完成的公告:公司通过二级市场累计购入公司股票4195.6万股,成交金额合计 .18亿元,交易均价7.57元/股,占公司总股本的比例为 .64% )今世缘发布业绩预告:预计公司2015年度营业收入2 9,97 .78万元—26 ,971.15万元,比去年同比增长0%—10%;预计实现归属于上市公司股东的净利润645,62. 万元—71,018.56万元,比去年同期增长0%—10%

风险提示:大盘暴跌风险及食品安全问题

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