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钢铁:出厂价大幅下调符合预期

发布时间:2019-10-09 18:23:39

钢铁:出厂价大幅下调符合预期 2011-11-11 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

11月11日宝钢股份率先出台12月价格政策:所有品种价格普遍大幅下调,热卷、普冷、厚板、热镀锌、电镀锌价格分别下调200元/吨、 00元/吨、 00元/吨、400元/吨、200元/吨;无取向电工钢高牌号、B 5系列(含高效)下调400元/吨,B50、B65系列中低牌号(含高效)在11月份优惠价格(150元/吨优惠)基础上下调 50元/吨。

本次调价与我们上一期对宝钢12月价格政策将进一步下调的判断完全一致。分产品来看,现5.5mm的SS400热轧卷表列价为4612元/吨;Q2 5B12-20mm中板表列价为4450元/吨;1.0mm*1250*C的SPCC冷卷表列价为5116元/吨;1.0mm*1250DC51D+Z热镀锌表列价为5197元/吨;0.5mm*1200的B50A800无取向电工钢价格为5 20元/吨。

12月份出厂价格下调的主要因素还是在于近期市场价格快速回落,同时铁矿石价格同步下滑得以缓解成本压力。铁矿石9月均价为1 57元/吨,但到10月份大幅回落到1190元/吨,月环比下跌167元/吨,环比跌幅为12. %,当前唐山铁精粉现货最新价格仅为1054元/吨;对比来看,冷板9月均价约为5511元/吨,10月份回落到5 81元/吨,月环比下跌1 0元/吨,环比跌幅为2. 6%,当前冷板最新价格仅为5284元/吨;同时据我们测算,当前热卷加权利润为-1 元/吨,毛利率为- .2%;冷板加权利润为 84元/吨,毛利率为8.5%;整体来看,随着矿价大幅下挫,阶段性缓解了钢厂的成本压力,主要板材产品毛利率略有回升,并为12月份钢厂将降价留足了空间。

除了矿价下调外,钢铁行业已出现减产的积极信号。根据协会统计,10月中旬全国预估粗钢日产量179.98万吨,旬环比减2.94%;下旬更是下降到171.70万吨,旬环比减少4.6%。相关行业网站统计11月共有12条热卷产线安排检修,总计影响产量82万吨,冷板因汽车等下游需求相对较好,钢厂安排冷轧线检修不多,仅有4条生产线检修,总计影响产量17万吨。

综合来看,本次宝钢降价完全符合预期,将带动武钢、鞍钢等其它主导钢厂12月份价格也将同步下调,从而缩小与市场价格的倒挂程度,随着近期钢产量环比有所减少,钢市也逐渐有阶段性底部反弹迹象,对12月份春节前采购的预期程度、停产检修的持续性、及矿价是否出现反弹将成为影响后市的关键变量。经过国庆节后的一轮钢材降价抛售后,使得部分企业资金紧张亏损加大,从而加大停产检修力度,矿石价格也被成功倒逼下拉;随着回调的告一段落,业内的心态也有集体悲观转向部分乐观,加上当前下游板材需求相对较好,不排除有抄底资金11月份开始进场,从而使得钢价12月份逐渐开始趋稳。

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